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鉅亨網編譯許光吟 綜合外電過去中國企業為了能夠獲得短期上的債務疏通，市場上常盛行著「銅融資」、「鐵融資」、「鋁融資」、「橡膠融資」等等的融資方式。以銅融資為例，企業主能夠將進口來的精銅抵押予授信銀行換得貸款，或是向授信銀行換取遠期信用證，再變相將貨權提單轉賣給其他貿易商，藉以獲得即期現金。而這樣的融資方式，已在過去數年的中國信貸市場裡大行其道。中國，就是一個充滿創造力的國度。那片土地現在又出現了一種新的融資方式，那就是「牛融資」。《彭博社》報導，今年 4 月 29 日中國最大牧場輝山乳業 (Huishan Dairy) (HK-6863) 與廣東粵信融資租賃有限公司簽署了租賃合約，合約上載明，輝山乳業將向廣東粵信融資公司出售約 5 萬乳牛，藉以融得 10 億人民幣的資金，而輝山乳業將再向廣東粵信租回這些牛群，租期五年，年利率不會高於 6.2%。而由於中國這樣的風險性融資規模已高達 1.3 兆美元，故許多中國銀行業者的放貸意願，也早已轉作謹慎態度，這也導致了中國企業不得已需要找尋新的融資方式，來獲得銀行融資。 但是....用牛當作抵押品？券商 RHB OSK Securities 分析師 Robin Yuen 即承認道，確實用牛當作抵押品的作法，在市場中並不常見。這主要是因為牛的價格容易隨著牛奶價格而波動，這對銀行業來說可以說是一項風險性資產。Robin Yuen 說道：「而且這麼一大群牛，資產流動性也是非常的差，畢竟要一次賣掉這麼大群的牛，也不太容易。」而輝山乳業的例子，也只是中國債務不斷攀升的冰山一角而已，但令人擔憂的是，只要這些作為抵押的大宗商品價格出現暴跌，那麼作為債權方的銀行業者，就將會要求貸款方補交更多的抵押品。同時還有一些中國企業主會將手上的股票作為質押，以換取短期融通資金，而《彭博社》認為，以股票做為抵押品的作法，在股價上漲時大概沒有什麼問題，但只要股價出現暴跌，那麼很抱歉，這些身為貸款方的企業主就必須向銀行回補保證金。RHB OSK Securities 分析師 Robin Yuen 指出，輝山乳業這樣的融資手法確實很少見，而該公司很可能是為了要充實手中現金，因為該公司在過去長期便一直在執行庫藏股拉抬股價。Robin Yuen 說道：「我們不知道輝山乳業的負責人為什麼持續地拉升股價，但這看起來很可能是為了要將股票進行質押，當股價抬升之後，以股票作為抵押品的貸款就能獲得較低的利率。」統計輝山乳業股價自去年七月初的低點至今，股價已暴漲 96.77%，同期香港恆生指數則大跌了 18.44%；週四 (26日) 輝山乳業以每股 3.06 港元作收。 延伸閱讀：? 2009年後的中國：六張圖帶您一窺中國債務有多麼沉重? 「違約+槓杆」：違約債成懸頂之劍
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經濟部表示，李應元在宣布亞泥案之前，未與經濟部溝通；未來將重啟經濟部與環保
債務整合 推薦
署之間的溝通平台，並擬由「次長級」提升至「部長級」，釐清採環保與採礦相關議題。
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（中央社記者鍾榮峰台北26日電）日月光和矽品合意籌組產業控股公司。整體觀察，日月光一石數鳥，是最大贏家。矽品可保有獨立經營權。雙方在品牌、客戶、市場和成本，都可互蒙其利。 日月光和矽品今天下午共同召開重大訊息說明記者會，雙方宣布共同簽署「共同轉換股份備忘錄」，表達合意推動籌組產業控股公司。新設控股公司並在台灣證券交易所掛牌上市，美國存託憑證在美國紐約證券交易所掛牌。 新設控股公司設立完成時，將同時取得日月光和矽品100%股權，雙方維持各自公司存續。 整體觀察，日月光是最大贏家。 首先，產業控股公司架構是由日月光在今年 3月提出，一定程度呼應了當時即將接任的準政府團隊對籌組台灣半導體國家隊的大方向，日月光因此取得整合台灣封測產業的制高點。 其次，新設控股公司的資金將以銀行貸款為主，市場人士指出，目前資金借貸利率相對低檔，銀行資金水位充沛，加上日月光和矽品合組產業控股公司，符合新政府期待，申請貸款條件相對有利。 再者，此次共同轉換股份是日月光每 1股普通股換發新設控股公司普通股0.5股，矽品每1股普通股換發現金新台幣55元對價。 市場人士指出，新設控股公司的股權，大約是日月光目前股本的一半，且新設控股公司的股東，也以日月光既有股東為主。新設控股公司又認列日月光和矽品雙方獲利，在股本不膨脹又減半的情形下，新設控股公司的每股純益表現，將可較之前的日月光和矽品大幅提升。 此外，市場人士表示，目前日月光持有矽品約33.29%股權，未來新設控股公司規劃支付日月光，將日月光持有的矽品股權轉移到新設控股公司，日月光又能獲得一筆可觀的收益。 市場人士表示，持有矽品股份的外資法人，也可透過矽品每 1股普通股換發現金新台幣55元對價轉換股份，獲得可預期的獲益。 對於矽品來說，透過合組新設控股公司，矽品可保有獨立經營權。市場人士推測，日月光和矽品應該針對雙方的獨立經營權，簽訂明文契約，讓矽品對於新設控股公司，吃下了定心丸。 矽品也指出，未來電子產業的趨勢，股權和經營權是分開的，會賺錢的才會有主導能力。 這也是為什麼，儘管矽品並未持有未來新設控股公司的股權，仍對自主經營充滿信心。 在反托拉斯議題上，半導體產業人士表示，新設控股公司的架構可讓日月光和矽品維持相對的獨立性，由於雙方並沒有合併，仍是獨立公司，因此可降低反托拉斯的疑慮。 在營運模式上，產業人士指出，透過新設控股公司，日月光和矽品可發揮「前台各自競爭、後台分享」的營運模式，藉此，日月光和矽品可發揮雙品牌行銷綜效，彼此可良性競爭。 在客戶端部分，產業人士指出，日月光和矽品採用控股公司模式，可以避免母子公司的難題，原有客戶不會轉單到日月光和矽品以外的其他競爭對手，日月光和矽品可保留既有客戶。 產業人士預期，日月光和矽品雙方在合意籌組產業控股公司之前，應該與各自客戶建立共識與默契，加上日月光客戶多以整合元件製造廠 （IDM）為主，矽品客戶以無晶圓IC設計廠商為主，雙方合組產業控股公司，客戶端可相互互補。 在市場部分，產業人士評估，日月光和矽品在產業控股公司架構下，可以在彼此各自擅長的領域發揮。在成本部分，新設控股公司部分費用支出只要一套，成本可大幅降低，在專利授權部分可以更好談。 不過另一位產業界財務主管指出，由於日月光和矽品是台灣前2大封測廠、也是全球專業委外封測代工（OSAT）主要大廠，仍需經過台灣公平會、以及中國大陸、美國和歐盟等地競爭法主管機關的許可。 這位不具名產業界主管指出，若日月光和矽品合組產業控股公司，反托拉斯議題將成為相當重要的關鍵，屆時中國大陸和美國主管機關的審議過程，只會更加嚴謹。 這名主管指出，兩家公司未來業務和客戶方面，應該會有更明確的規範，以符合反托拉斯的相關要求，也要觀察中國大陸和美國主管機關對雙方合組產業控股公司的授權程度。1050526
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（中央社紐約26日綜合外電報導）世界油價今天突破每桶50美元價位，是今年以來首次見到如此高價，主因全球供應過剩現象有減緩跡象，但油價很快由紅翻黑，紐約與倫敦市場原油期貨價格收盤時都低於50美元。 在紐約商品交易所，美國市場基準商品西德州中級原油7月期貨價格下跌8美分，收在每桶49.48美元。 倫敦市場北海布倫特原油7月期貨價格也下跌15美分，收在49.59美元。 布倫特原油期貨價格盤中曾漲到50.51美元，是今年首次突破50美元，也是去年11月初以來的最高價。西德州中級原油期貨價格也曾漲到50.21美元，是去年10月以來的新高。 油價能夠挑戰50美元關卡，主因加拿大和奈及利亞等地上個月石油產量減少，加以美國產量也縮減，使得供應出現緊俏情況。1050527
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楊偉甫肯定曾文水庫防淤隧道的創新工法，並期勉同仁趕工同時須嚴控工程品質與施工安全，未來水利任務更加艱鉅，必須突破傳統思維來確保供水穩定。曾文水庫是台灣最大水庫，自1973年啟用至今，一直扮演穩定南部地區供水重要地位，但莫拉克颱風重創南台灣，一夕增加9018立方公尺淤積量，水利署全力穩定南部供水計畫，除設計高屏溪伏流水取水計畫外，南化水庫及曾文水庫採用創新工法防淤設施，均已分別於2013年、2014年發包。南水局副局長連上堯指出，曾文水庫防淤隧道工程進度超前，預計在2017年汛期前可望完工，完工後，每年預期平均除砂104萬立方公尺，將可有效減輕曾文水庫日益嚴重的淤積現況。(中國時報)
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（中央社記者吳家豪台北27日電）電腦品牌廠宏碁今推出商用筆電、專業4K顯示器、2合1筆電、4K投影機、手機等7款新品，將於台北國際電腦展（Computex）亮相，並將大秀智雲體（BeingWare）新應用。 宏碁新發表的商用產品，包括針對繪圖與影音專業人士推出的BM320 4K超高畫質顯示器，以及針對中小企業商務人士推出的14吋和15.6吋TravelMate P2系列筆電。TravelMate P2系列筆電定價599美元（約新台幣1.95萬元）起，預計8月在泛歐地區（EMEA）和中國大陸上市，第4季在北美上市。 宏碁也發表兩款平價10吋2合1筆電Switch V 10及Switch One 10，都搭載Windows 10作業系統和英特爾Atom處理器，差別在於Switch V 10提供更多樣的色彩背蓋，且多了USB Type-C連接埠。 Switch V 10定價249美元（約新台幣8100元），預計8月在中國大陸上市，9月在泛歐地區上市，第3季在北美上市。Switch One 10定價199美元（約新台幣6475元），預計7月在北美和泛歐地區上市，9月在中國大陸上市。 宏碁另發表V9800 4K超高畫質家庭劇院投影機，定價與上市時間未定。 宏碁新款5.5吋智慧型手機Liquid Zest Plus配備5000毫安培大容量電池，使用時間最多達3天，更搭載0.03秒快速對焦相機及DTS-HD Premium Sound高品質音效，定價199美元（約新台幣6475元），預計7月在北美和泛歐地區開賣。 此外，宏碁將於Computex期間，秀出智雲體（BeingWare）新應用，包括可即時偵測並預測維修需求的車聯網統包解決方案、可優化公共設施用電量的智慧城市解決方案、宏碁「雲教授CloudProfessor」物聯網教學模組、以及智雲體如何透過宏碁與瑞典遊戲公司Starbreeze的合作拓展虛擬實境（VR）應用。1050527
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台化麥寮聚碳酸酯樹脂（PC）生產設備藉由穩定的原料供應及20萬噸產能規
哪間銀行貸款利息低
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公教信用貸款利率比較
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首先是巴黎一一一三恐攻後的長遠影響，對歐元區的政經及社會衝擊會是結構性的轉折，後梅克爾時代的動盪恐已提早到來，此時歐洲央行（ＥＣＢ）趁機加碼ＱＥ加速購債的政策效應，意在拉低歐元匯率以利基本面能復甦升溫，而負利率政策意在抵抗通縮、拉抬通膨預期心理。
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